Tin Tức

CTCP Sàn giao dịch Tài sản mã hóa Techcom (TCEX) đã bổ nhiệm ông Ngô Duy Biên làm Tổng Giám đốc. Ông Biên có khoảng 15 năm kinh nghiệm tại thị trường tài chính Mỹ, từng làm việc tại Goldman Sachs, SIMON Markets và iCapital, trong đó có nhiều năm phụ trách các mảng liên quan đến blockchain, dữ liệu và tokenization.

Ông Ngô Duy Biên được TCEX bổ nhiệm làm Tổng Giám đốc từ ngày 7/8/2026. Trước khi về Việt Nam, ông có thời gian dài làm việc tại New York trong các lĩnh vực tài chính định lượng, dữ liệu, công nghệ tài chính và blockchain.

Điểm đáng chú ý nhất trong hồ sơ của ông Biên là kinh nghiệm tại Goldman Sachs. Ông bắt đầu làm việc tại ngân hàng đầu tư này từ năm 2011, sau đó giữ vị trí Vice President, Quantitative Strategist trong mảng Equity Derivatives. Công việc tập trung vào mô hình định lượng, dữ liệu lớn và công nghệ phục vụ các hoạt động giao dịch tài chính.

Sau Goldman Sachs, ông Biên gia nhập SIMON Markets từ giai đoạn đầu và giữ vai trò phụ trách Quantitative Financial Engineering and Data. SIMON sau đó được iCapital mua lại vào năm 2022.

Tại iCapital, ông Biên tiếp tục đảm nhiệm các vị trí quản lý cấp cao liên quan trực tiếp đến blockchain và tokenization. Ông từng phụ trách Blockchain/DLT, Data và AI, đồng thời tham gia xây dựng iCapital DLT, hạ tầng ứng dụng công nghệ sổ cái phân tán vào quá trình quản lý và xử lý các sản phẩm đầu tư thay thế.

Background này đặc biệt phù hợp với định hướng của TCEX. Ngoài xây dựng một nền tảng giao dịch tài sản mã hóa, doanh nghiệp còn đặt trọng tâm vào thanh khoản, lưu ký tài sản, hạ tầng công nghệ và token hóa tài sản thực.

Việc bổ nhiệm diễn ra trong thời điểm Việt Nam đang từng bước hình thành thị trường tài sản mã hóa có quản lý. TCEX là một trong những doanh nghiệp đang chuẩn bị hồ sơ, hạ tầng và nhân sự để đáp ứng các điều kiện tham gia thị trường.

Tuy nhiên, TCEX hiện chưa phải sàn giao dịch tài sản mã hóa đã được cấp phép chính thức để hoạt động. Doanh nghiệp vẫn đang trong quá trình hoàn thiện các yêu cầu pháp lý và kỹ thuật trước khi có thể tham gia thị trường theo khuôn khổ quản lý của Việt Nam.

TCEX cho biết chiến lược sắp tới sẽ tập trung vào bốn nhóm chính gồm xây dựng thanh khoản, nâng cao tiêu chuẩn lưu ký và an toàn tài sản, phát triển các mô hình tokenization và tăng cường giáo dục nhà đầu tư.

Việc đưa một nhân sự từng làm việc tại Goldman Sachs và trực tiếp phụ trách blockchain tại iCapital về điều hành cho thấy TCEX đang ưu tiên mô hình hạ tầng tài sản số theo tiêu chuẩn định chế, thay vì chỉ xây dựng một nền tảng mua bán crypto thông thường.

Trong bối cảnh thị trường tài sản mã hóa Việt Nam đang bước vào giai đoạn hình thành chính thức, năng lực xây dựng hạ tầng, quản trị rủi ro, thanh khoản và tokenization có thể trở thành những yếu tố quan trọng trong cuộc cạnh tranh giữa các doanh nghiệp muốn tham gia thị trường.

Ngày 27/08, StarkWare công ty đằng sau dự án Starknet công bố thử nghiệm thành công một giao dịch Bitcoin kháng lượng tử trên mainnet bằng cơ chế Quantum-Safe Bitcoin (QSB), mà không cần thay đổi quy tắc đồng thuận hiện tại của mạng lưới.

Giao dịch được xác nhận trên Bitcoin mainnet ngày 26/8, đánh dấu lần đầu phương pháp QSB do nhà nghiên cứu StarkWare Avihu Levy phát triển được đưa từ nghiên cứu lên mạng lưới thực tế.

Rủi ro nằm ở việc máy tính lượng tử đủ mạnh trong tương lai có thể sử dụng thuật toán Shor để suy ra private key từ public key đã bị lộ. Điều này có thể cho phép kẻ tấn công giả mạo chữ ký và chiếm BTC. QSB tìm cách giảm rủi ro này bằng cách chuyển BTC vào một cấu trúc mà độ an toàn dựa nhiều hơn vào hash function, vốn không bị thuật toán Shor phá vỡ theo cùng cách.

QSB hiện mới phù hợp với vai trò proof-of-concept. StarkWare cho biết việc tạo giao dịch cần lượng tính toán đáng kể và có thể tiêu tốn vài trăm USD. Một nghiên cứu trước đó ước tính chi phí GPU khoảng 75-150 USD cho mỗi giao dịch, trong khi quá trình tính toán có thể kéo dài hàng giờ.
Giao dịch QSB cũng chưa thể đi qua mempool Bitcoin theo cách thông thường. Định dạng này hiện bị Bitcoin Core xem là non-standard theo chính sách relay, dù vẫn hợp lệ theo consensus. Vì vậy StarkWare phải gửi giao dịch trực tiếp tới miner thông qua MARA Slipstream để được đưa vào block.

Điều này cũng có nghĩa thử nghiệm không khiến toàn bộ Bitcoin trở thành mạng lưới kháng lượng tử. QSB chỉ bảo vệ BTC được chuyển vào cấu trúc mới và không giải quyết hoàn toàn rủi ro đối với những địa chỉ đã để lộ public key từ trước. StarkWare thừa nhận một bản nâng cấp chính thức thông qua soft fork vẫn là giải pháp dài hạn tốt hơn để bảo vệ mạng lưới ở quy mô rộng.

Nhật Bản đang lên kế hoạch xây dựng hạ tầng blockchain để xử lý thanh toán cổ phiếu và trái phiếu chính phủ gần như tức thì. Sáng kiến có thể tác động tới một thị trường JGB và tín phiếu Kho bạc trong bối cảnh nước này muốn hiện đại hóa hệ thống quyết toán tài chính.

Theo Reuters dẫn Nikkei, Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA), Bộ Tài chính, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) cùng các tổ chức tài chính sẽ tham gia xây dựng kế hoạch cho hệ thống mới. Nhóm nghiên cứu dự kiến hoàn thiện phương án phát triển vào đầu năm 2027, bao gồm kiến trúc blockchain, vai trò của từng cơ quan và lộ trình triển khai. Nếu được phê duyệt và thử nghiệm thuận lợi, hệ thống có thể bắt đầu vận hành vào đầu thập niên 2030.

Mục tiêu lớn nhất là rút ngắn đáng kể thời gian quyết toán giao dịch. Hiện cổ phiếu tại Nhật Bản thường được quyết toán theo chu kỳ T+2, trong khi giao dịch trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) được xử lý vào ngày làm việc tiếp theo, tức T+1. Hạ tầng blockchain mới hướng tới việc chuyển chứng khoán và tiền gần như đồng thời, giúp nhà đầu tư có thể tái sử dụng nguồn vốn nhanh hơn sau mỗi giao dịch.

Quy mô của thị trường liên quan là điểm đặc biệt đáng chú ý. Theo Bộ Tài chính Nhật Bản, tính đến cuối tháng 12/2025, tổng lượng JGB và Treasury Bills đang được nắm giữ đạt 1.166,7 nghìn tỷ yen, gồm 1.025,8 nghìn tỷ yen JGB và 140,9 nghìn tỷ yen tín phiếu. BOJ hiện là bên nắm giữ lớn nhất với khoảng 43,1% tổng lượng này.

Tuy nhiên, kế hoạch trên không đồng nghĩa Nhật Bản sẽ token hóa toàn bộ 1.166,7 nghìn tỷ yen trái phiếu chính phủ. Trọng tâm hiện tại là xây dựng lớp hạ tầng blockchain phục vụ quá trình thanh toán và quyết toán chứng khoán, thay vì đưa toàn bộ cổ phiếu hay JGB lên blockchain dưới dạng token.

Động thái mới cũng nối tiếp các thử nghiệm blockchain mà BOJ đã thực hiện trước đó. Tháng 3/2026, Thống đốc BOJ Kazuo Ueda cho biết ngân hàng trung ương đang triển khai sandbox nhằm thử nghiệm việc sử dụng central bank money để thanh toán trên các hệ thống blockchain, bao gồm các trường hợp sử dụng như thanh toán liên ngân hàng và quyết toán chứng khoán.

Nếu mô hình này được triển khai, blockchain có thể đóng vai trò như một lớp hạ tầng phía sau thị trường tài chính Nhật Bản, thay vì chỉ được sử dụng trong crypto. Việc giảm thời gian từ T+1 hoặc T+2 xuống gần tức thì có thể giúp giảm lượng vốn bị giữ trong quá trình settlement, hạn chế rủi ro đối tác và tăng tốc độ luân chuyển vốn giữa các tổ chức tài chính.

Hiện dự án vẫn đang ở giai đoạn xây dựng kế hoạch, chưa phải một hệ thống đã được Nhật Bản phê duyệt triển khai trên toàn thị trường. Mốc tiếp theo cần theo dõi là đầu năm 2027, khi các bên dự kiến hoàn thiện thiết kế và lộ trình cho hạ tầng blockchain mới.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Thái Lan (SEC) đã công bố dự thảo quy định cho phép thành lập Spot Bitcoin và Ethereum ETF trong nước. Cơ quan quản lý đang lấy ý kiến công chúng đến ngày 20/9/2026 trước khi hoàn thiện khung pháp lý cho các sản phẩm này.

Theo SEC Thái Lan, crypto ETF sẽ được thiết kế dưới dạng quỹ đầu tư thụ động, bám theo giá của một loại tiền điện tử. Trong giai đoạn đầu, Bitcoin và Ethereum là hai tài sản được phép sử dụng làm tài sản cơ sở.

Các quỹ phải duy trì mức tiếp xúc ròng trung bình với crypto tối thiểu 80% giá trị tài sản ròng (NAV) trong mỗi năm tài chính. Dự thảo cũng hạn chế việc sử dụng công cụ phái sinh để tạo mức tiếp xúc với crypto, đồng nghĩa sản phẩm được xây dựng theo hướng trực tiếp nắm giữ tài sản cơ sở.

Spot Bitcoin và Ethereum ETF dự kiến được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thái Lan (SET). Điều này cho phép nhà đầu tư tiếp cận biến động giá BTC và ETH thông qua tài khoản chứng khoán, thay vì phải trực tiếp mua crypto, sử dụng ví hoặc tự quản lý private key.

SEC cũng đưa ra yêu cầu về lưu ký tài sản. Crypto của quỹ trong giai đoạn đầu chủ yếu phải được lưu giữ bởi các đơn vị cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản số chịu sự giám sát của cơ quan quản lý Thái Lan. Việc sử dụng custodian nước ngoài có thể được xem xét trong tương lai nếu đáp ứng các tiêu chuẩn cần thiết.

Động thái mới đánh dấu bước thay đổi đáng chú ý trong chính sách crypto của Thái Lan. Tháng 1/2024, SEC từng cho biết nước này chưa có kế hoạch cho phép Spot Bitcoin ETF, ngay sau khi Mỹ phê duyệt các sản phẩm tương tự.

Đến tháng 4/2026, SEC bắt đầu tham vấn về nguyên tắc xây dựng crypto ETF. Sau vòng lấy ý kiến đầu tiên, cơ quan quản lý cho biết phần lớn phản hồi ủng hộ định hướng này và tiếp tục xây dựng bộ quy định chi tiết hơn.

Tuy nhiên, Thái Lan hiện chưa phê duyệt một Spot Bitcoin hay Ethereum ETF cụ thể nào. Các quy định vẫn đang ở giai đoạn dự thảo và chưa có hiệu lực. Mốc tiếp theo cần theo dõi là 20/9/2026, thời hạn cuối để công chúng gửi ý kiến trước khi SEC hoàn thiện khung pháp lý.

Bộ Công an vừa đưa ra cảnh báo về những rủi ro khi Việt Nam bước vào giai đoạn quản lý thị trường tài sản mã hóa. Dự thảo sửa đổi pháp luật hình sự đang được nghiên cứu đề xuất mức phạt với cá nhân lên tới 10 tỷ đồng hoặc 3–7 năm tù, 20 tỷ và đình chỉ vĩnh viễn với pháp nhân đối với các hành vi vi phạm liên quan đến thị trường tài sản mã hóa.

Theo Bộ Công an, từ ngày 1/9/2026, Nghị định 284/2026/NĐ-CP sẽ chính thức có hiệu lực. Các hành vi vi phạm liên quan đến chào bán, phát hành, giao dịch, cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa, quản lý tài khoản, dữ liệu hay phòng chống rửa tiền đều có thể bị xử phạt hành chính.

Ở mức nghiêm trọng hơn, Dự thảo Bộ luật Hình sự sửa đổi đang được nghiên cứu bổ sung các hành vi vi phạm trên thị trường tài sản mã hóa. Mức xử lý cao nhất được đề xuất với cá nhân là 10 tỷ đồng hoặc 3–7 năm tù, còn pháp nhân có thể bị phạt tới 20 tỷ đồng hoặc đình chỉ hoạt động vĩnh viễn. Đây hiện mới là đề xuất, chưa phải quy định hình sự đã có hiệu lực.

Bộ Công an đặc biệt cảnh báo việc lợi dụng crypto để lừa đảo, rửa tiền, trốn thuế và chuyển tiền trái phép ra nước ngoài. Một vụ án được cơ quan này dẫn lại cho thấy các đối tượng từng giúp một nhóm người Trung Quốc chuyển trái phép hơn 8.000 tỷ đồng qua biên giới bằng cách quy đổi sang USDT.

Với người dùng, Bộ Công an khuyến cáo cần kiểm tra kỹ dự án và đơn vị cung cấp dịch vụ, không cung cấp seed phrase, private key, OTP cho người khác và lưu lại lịch sử giao dịch khi phát hiện dấu hiệu bất thường. Với doanh nghiệp crypto, các nghĩa vụ về thuế, phòng chống rửa tiền, dữ liệu và nguồn gốc giao dịch sẽ trở thành những vấn đề cần đặc biệt chú ý khi khung pháp lý mới đi vào vận hành.

Việt Nam đang chuyển từ giai đoạn chưa có chế tài riêng cho thị trường crypto sang xây dựng cả cơ chế xử phạt hành chính lẫn nghiên cứu trách nhiệm hình sự. Tuy nhiên, cần tách biệt rõ những quy định đã được ban hành với các mức phạt hình sự hiện vẫn đang ở giai đoạn dự thảo.

UBND TP. Đà Nẵng đã phê duyệt 4 sandbox công nghệ liên quan đến chuyển đổi tài sản số sang VNĐ, bắt đầu từ ngày 22/08/2026. Các giải pháp tập trung vào stablecoin, thanh toán du lịch và hạ tầng quyết toán, dưới sự giám sát trực tiếp của Sở Khoa học và Công nghệ TP. Đà Nẵng.

Trong 4 giải pháp được chấp thuận, TORA và Umi Pay là hai cái tên đáng chú ý nhất với người dùng crypto. TORA hỗ trợ chuyển đổi USDT sang VNĐ và ngược lại, đồng thời tích hợp cổng thanh toán dịch vụ thiết yếu theo mô hình không lưu ký. Umi Pay có phạm vi rộng hơn khi hỗ trợ cả USDT và USDC, hướng tới nhu cầu thanh toán trong du lịch và hệ sinh thái dịch vụ.

Danh sách 4 sandbox gồm:

• PayD: ứng dụng tài chính du lịch thông minh, thử nghiệm trong 18 tháng.
• TORA: trung gian chuyển đổi USDT ↔ VNĐ, thử nghiệm 36 tháng.
• Umi Pay: hỗ trợ chuyển đổi USDT/USDC ↔ VNĐ, thử nghiệm 36 tháng.
• Money X-Border: hạ tầng quyết toán ngoại biên đa tuyến trên nền tảng tài sản mã hóa, thử nghiệm 24 tháng.

Các giải pháp sẽ được triển khai tại Công viên phần mềm số 1, Công viên phần mềm số 2 và Trung tâm Hỗ trợ khởi nghiệp đổi mới sáng tạo Đà Nẵng. Toàn bộ quá trình thử nghiệm sẽ do Sở Khoa học và Công nghệ TP. Đà Nẵng hướng dẫn và giám sát.

Điểm đáng chú ý là đây không còn là các mô hình thử nghiệm trên giấy. Stablecoin như USDT và USDC đang được đưa vào những sandbox có phạm vi, thời hạn và địa điểm triển khai cụ thể, với mục tiêu kết nối tài sản số với VNĐ và các nhu cầu thanh toán thực tế.

Tuy nhiên, cần hiểu đúng rằng đây vẫn là sandbox có kiểm soát, không đồng nghĩa Việt Nam đã cho phép tự do chuyển đổi USDT hoặc USDC sang VNĐ trên toàn thị trường. Các dự án chỉ được hoạt động trong phạm vi và điều kiện đã được phê duyệt.

Dù vậy, việc cùng lúc cho phép 4 mô hình thử nghiệm cho thấy Đà Nẵng đang trở thành một trong những địa phương đi đầu trong việc thử nghiệm cách stablecoin và tài sản số có thể kết nối với hệ thống thanh toán và dịch vụ thực tế tại Việt Nam.

Mỹ vừa mở rộng chiến dịch gây sức ép kinh tế lên Iran, nhắm vào 5 lĩnh vực gồm tài sản số, công nghệ, vàng, hàng không và vận tải biển. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent tuyên bố mục tiêu là cắt đứt các nguồn tài chính giúp Tehran duy trì hoạt động và đẩy Iran vào tình trạng bị cô lập hơn với kinh tế toàn cầu.

Ngày 24/8, Bộ Tài chính Mỹ công bố chiến dịch Operation Economic Outcast và áp lệnh trừng phạt mới với gần 60 cá nhân, doanh nghiệp và tàu có liên quan đến Iran. Các đối tượng bị nhắm tới trải rộng từ mạng lưới xuất khẩu dầu, mua sắm công nghệ tên lửa và hạt nhân đến hoạt động mạng. Washington cũng cảnh báo các tổ chức nước ngoài hỗ trợ Iran né lệnh trừng phạt có nguy cơ bị loại khỏi hệ thống tài chính Mỹ.

Đáng chú ý, crypto lần này được Mỹ xác định là một trong 5 lĩnh vực trọng điểm cần siết chặt. Bộ Tài chính cho rằng Iran ngày càng sử dụng tài sản số để né lệnh trừng phạt và thực hiện các giao dịch liên quan đến Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) cùng những cá nhân trong chính quyền.

Đây không phải lần đầu Mỹ nhắm vào nguồn tiền crypto của Iran. Cuối tháng 5, Bessent cho biết Washington đã thu giữ tổng cộng gần 1 tỷ USD tài sản crypto liên quan đến Iran, tăng mạnh so với mức gần 500 triệu USD được ông công bố một tháng trước đó. Vì vậy, không nên hiểu đây là 1 tỷ USD vừa bị tịch thu trong đợt trừng phạt ngày 24/8.

Ngoài crypto, Mỹ còn siết vàng, công nghệ, hàng không và vận tải biển. Washington cho rằng Iran sử dụng vàng để hỗ trợ đồng rial, công nghệ cho các chương trình quân sự, còn hàng không và vận tải biển phục vụ việc di chuyển tiền mặt, dầu mỏ, vũ khí và hàng hóa.

Iran tuyên bố đã chuẩn bị trước cho kịch bản này và cho rằng chiến dịch của Mỹ sẽ thất bại. Tehran đồng thời cảnh báo những quốc gia phối hợp với Washington gây sức ép kinh tế có thể phải đối mặt với hậu quả, trong khi IRGC tiếp tục để ngỏ khả năng đáp trả nếu cơ sở hạ tầng của Iran bị đe dọa.

Động thái mới cho thấy Mỹ đang mở rộng chiến dịch từ dầu mỏ và hệ thống ngân hàng sang cả những kênh Iran có thể sử dụng để né cấm vận, trong đó crypto đang trở thành một mục tiêu ngày càng quan trọng.

Quốc hội chiều 24/8 đã thông qua luật sửa đổi về phòng, chống rửa tiền, lần đầu đưa “dịch vụ tài sản mã hóa” vào nhóm hoạt động kinh doanh phải báo cáo và cụ thể hóa 15 dấu hiệu giao dịch đáng ngờ. Đây là bước tiếp theo trong quá trình Việt Nam đưa thị trường crypto vào khuôn khổ quản lý chính thức.

Các dấu hiệu mới không chỉ tập trung vào số tiền giao dịch mà còn theo dõi cách người dùng di chuyển tài sản. Những hành vi như chia nhỏ giao dịch để né ngưỡng kiểm soát, liên tục nạp - rút ngay sau khi mở tài khoản, chuyển tài sản tới khu vực rủi ro cao, sử dụng mixer hoặc công cụ tăng tính ẩn danh, bridge có rủi ro cao hay giao dịch tài sản xuất phát từ ICO thiếu minh bạch đều có thể khiến giao dịch bị đưa vào diện kiểm tra kỹ hơn.

Điểm đáng chú ý là một giao dịch xuất hiện các dấu hiệu trên không đồng nghĩa người dùng bị coi là rửa tiền. Đây là bộ tiêu chí để các tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa nhận diện rủi ro, tăng cường xác minh khách hàng và báo cáo khi có cơ sở hợp lý nghi ngờ dòng tiền liên quan đến hoạt động rửa tiền.

Quy định mới cũng khớp với cơ chế đang được xây dựng theo Nghị quyết 05/2025/NQ-CP. Các tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa được cấp phép tại Việt Nam phải thực hiện KYC, theo dõi liên tục giao dịch và áp dụng các biện pháp phòng, chống rửa tiền tương tự tổ chức tài chính. Với giao dịch không thường xuyên, việc nhận biết khách hàng được yêu cầu từ mức tương đương 1.000 USD trở lên.

Việc đưa 15 dấu hiệu vào luật cho thấy Việt Nam đang chuyển từ giai đoạn “công nhận và thí điểm tài sản mã hóa” sang xây dựng hệ thống giám sát dòng tiền cụ thể. Trọng tâm không còn chỉ là cấp phép sàn giao dịch, mà còn là khả năng truy vết nguồn tiền, nhận diện giao dịch bất thường và yêu cầu các đơn vị cung cấp dịch vụ crypto chịu trách nhiệm tương tự các định chế tài chính truyền thống.

Động thái này cũng diễn ra trong bối cảnh Việt Nam đang triển khai kế hoạch quốc gia về phòng, chống rửa tiền giai đoạn 2026–2030 và chuẩn bị cho vòng đánh giá đa phương tiếp theo của APG. Vì vậy, các quy định AML với tài sản mã hóa nhiều khả năng sẽ tiếp tục được chi tiết hóa khi thị trường thí điểm bước vào giai đoạn vận hành thực tế.

Nợ liên bang Mỹ vừa vượt mốc 40.000 tỷ USD Lớn hơn toàn bộ GDP của nền kinh tế lần đầu tiên trong lịch sử. Vàng trở lại vùng 4.650 USD do lo ngại về nợ công của Mỹ và đồng đô la yếu thúc đẩy nhu cầu mua vàng tăng trở lại.

Theo dữ liệu Bộ Tài chính Mỹ, tổng nợ liên bang đã lên khoảng 40,047 nghìn tỷ USD vào ngày 18/8, tăng từ mức 39 nghìn tỷ USD chỉ vài tháng trước. Trong đó, khoảng 32,266 nghìn tỷ USD là trái phiếu và các khoản nợ do nhà đầu tư bên ngoài chính phủ nắm giữ, tương đương khoảng 101% GDP Mỹ. CBO dự báo tỷ lệ này có thể tiếp tục tăng lên khoảng 120% GDP trong thập kỷ tới nếu chính sách hiện tại không thay đổi.

Áp lực không chỉ nằm ở quy mô nợ mà còn ở chi phí trả lãi ngày càng lớn. Khi các khoản nợ cũ được tái cấp vốn ở mức lãi suất cao hơn, ngày càng nhiều nguồn thu ngân sách phải được dành để trả lãi, khiến chính phủ tiếp tục phải vay thêm để bù đắp thâm hụt. Đây là lý do thị trường đang theo dõi sát khả năng duy trì tài khóa của Mỹ thay vì chỉ nhìn vào con số 40.000 tỷ USD.

Những lo ngại này đang diễn ra đúng lúc Bộ Tài chính Mỹ tăng quy mô mua lại trái phiếu dài hạn nhằm hỗ trợ thanh khoản thị trường. Động thái ban đầu kéo lợi suất trái phiếu xuống và khiến USD suy yếu, trong khi vàng nhanh chóng trở thành một trong những tài sản hưởng lợi lớn nhất. Giá vàng ghi nhận có lúc đạt 4.631,99 USD/ounce, cao nhất trong hơn ba tháng, còn hợp đồng tương lai đóng cửa ở 4.680,60 USD.

Vàng đã tăng hơn 5% chỉ trong tuần trước, trong bối cảnh USD giao dịch gần mức thấp nhất nhiều tháng và nhà đầu tư quay lại với chiến lược phòng hộ trước nguy cơ đồng tiền mất giá. Tuy nhiên, nợ công tăng không tự động khiến vàng tăng giá, bởi kim loại quý còn chịu ảnh hưởng lớn từ lãi suất thực, chính sách Fed và căng thẳng địa chính trị. Điều đáng chú ý ở thời điểm hiện tại là nhiều yếu tố này đang cùng lúc tạo môi trường thuận lợi cho vàng.